婷婷五月天 传媒行业深度回报：集换式卡牌：贬抑破圈 问鼎华夏 决胜于IP/渠说念
发布日期：2024-10-09 07:03 点击次数：150
集换式卡牌闲散用户多元需求，量价皆升启动下，商场边界或连接快速增长集换式卡牌（TCG）是指有特定主题，可供糟蹋者储藏、交换约略畅玩的卡牌，分为竞技型（中枢功能为对战，代表为宝可梦PTCG 等）和非竞技型（中枢功能为储藏和赏识，代表为NBA 球星卡、小马宝莉卡等）。量价皆升启动下，商场边界或连接增长，笔据灼识讨论，中国集换式卡牌商场边界由2017 年的7 亿元加多至2022 年的122 亿元，CAGR 为78.4%，2027 年有望达到310 亿元，2022-2027 年CAGR 为20.5%。量的角度来看，卡牌复购率及用户边界有望提高，（1）复购率方面，卡牌通过绑定IP 取得年青糟蹋者喜爱，拆卡玩法或强化用户粘性，提高复购率；（2）用户边界方面，基于卡牌应付属性及卡牌商捏续成立新品类、直播拆卡等容貌迷惑新增用户，或捏续破圈。价钱角度来看，IP 效应、稀疏度、卡牌功力等影响单卡价钱，网曝黑料日本/好意思国集换卡东说念主均支拨永别为中国（2022年为8.6 元）的11/6 倍，我国卡牌东说念主均支拨有较大提高空间。 行业刻下联结度较高，新品牌崛起或启动花样走向洞开，IP 为中枢竞争身分竞争花样来看，2022 年卡牌行业商品交游总和前五大公司市占率总共为76.7%，龙头卡游市占率为71.0%，行业联结度较高。但线上新兴品牌茂密发展，集卡社、Hitcard、万画云游推出互异化品类，销售额快速增长，竞争花样有望趋向洞开。 卡牌制作供应链老练，色情播播品类偏轻，优质IP 资源或成为中枢竞争身分，IP 储备丰富的本色方通过“授权+自营”插足卡牌行业，为自有IP 推出联系卡牌居品，有望扩大IP 变现空间，而领有牢固遒劲渠说念体系的公司亦有望受益行业高增长。 积极布局集换式卡牌赛说念，优选优质IP 储备丰富、渠说念运营才气隆起的公司IP 储备方面，奥飞文娱旗下领有巴啦啦小魔仙、超等飞侠、量子战队等优质IP，于2024 年7 月推出《铠甲硬汉》集换卡牌，2024 年还将推出喜羊羊与灰太狼等IP 卡牌新品；上海电影在“大IP 成立”计谋下，旗下上影元授权卡星期间推出《大闹玉阙》IP 集换卡，并徐徐打造“卡片英豪”天地，当今葫芦昆季、孙悟空、哪吒、黑猫警长等已加入卡盟卡片天地；阅文集团运用高大的网文IP 资源提高本色变现上限，收获于《与凤行》、《庆余年》卡牌推出，2024H1 在IP 卡牌销售GMV 总共约为1 亿元，后续假想推出《大奉击柝东说念主》、《全职能手》《斗破天穹》《微妙之主》《一东说念主之下》《狐妖小红娘》等知名IP 卡牌。渠说念角度来看，姚记科技已投资球星卡交游平台卡淘，且公司多年千里淀的扑克牌销售渠说念上风或助力卡牌业务发展；华立科技链接推出《奥特曼交融激战》《宝可梦加傲乐》《我的寰宇地下城 ARCADE》等IP 卡牌，2023 年动漫IP 繁衍品收入同比增长76.2%，并与上游优质IP 方结合细巧，卑鄙领有无为的游艺乐土场景及经销渠说念。咱们提倡热心领有丰富的优质IP 储备或隆起的渠说念上风，并积极布局集换式卡牌业务的公司，要点保举奥飞文娱、上海电影、阅文集团、姚记科技，受益所在包括华立科技等。 风险领导：新推出卡牌销量不足预期、卡牌行业竞争加重等。
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